Marco Paulo | Fotos Divulgação

A reforma tributária aprovada no Brasil promete alterar a dinâmica de diversos setores, e o mercado imobiliário de renda especialmente carteiras de imóveis voltadas à locação está entre os mais impactados. Embora muitos detalhes ainda dependam de regulamentação, especialistas já identificam mudanças que podem afetar desde os custos operacionais até a rentabilidade final dos proprietários.

Custos de manutenção tendem a subir

Com a criação do IVA dual, que unifica tributos sobre bens e serviços, vários segmentos ligados aos imóveis devem sofrer elevação de carga tributária. Serviços como administração condominial, limpeza, manutenção predial, obras, reformas e corretagem podem se tornar mais caros.
Para o proprietário, isso significa aumento das despesas recorrentes do imóvel, o que reduz o retorno líquido da locação.

Possível repasse para o valor dos aluguéis

Embora o imposto sobre a renda do aluguel não tenha alteração direta para pessoas físicas, a pressão de custos pode levar muitos proprietários a reajustarem os valores dos contratos.
No entanto, o repasse não é garantido: em regiões com excesso de oferta ou baixa demanda, o mercado pode limitar a capacidade de aumento do aluguel.

Impactos em empresas patrimoniais e investidores profissionais

Para pessoas jurídicas que concentram carteiras imobiliárias como holdings patrimoniais, a reforma tributária pode ter efeitos diferentes, dependendo da atividade e da estrutura da empresa.

• Fim de benefícios e regimes específicos: Algumas empresas podem perder vantagens fiscais que antes tornavam o modelo mais eficiente.
• Simplificação tributária: Em certos casos, a unificação de tributos pode reduzir burocracias e custos administrativos.
• Revisão do planejamento tributário: Muitos investidores estão reavaliando se vale a pena manter imóveis dentro de pessoa jurídica ou migrar para outros modelos, inclusive fundos imobiliários.

Efeito no mercado e na atratividade do investimento

A incerteza gerada pelo período de transição deve provocar cautela entre compradores e investidores. Imóveis voltados exclusivamente para renda como apartamentos para locação, salas comerciais ou galpões, podem ter sua atratividade revisada conforme os custos tributários indiretos se tornem mais claros.

Por outro lado, a simplificação e transparência desejadas com a reforma podem aumentar a previsibilidade do ambiente de negócios no médio prazo, favorecendo decisões de longo prazo.

Transição deve exigir ajustes

Como a implementação da reforma é gradual, seus impactos completos serão sentidos ao longo dos próximos anos. Proprietários e administradoras terão de acompanhar as regulamentações, revisar contratos e avaliar estratégias para manter a rentabilidade.

Enquanto isso, o mercado imobiliário segue atento: a combinação entre novos custos, possibilidade de repasse ao aluguel e adaptações no planejamento tributário determinará como ficará a viabilidade das carteiras de imóveis para renda no novo cenário tributário do país.